游戏行业现在到底有多难，作为行业龙头之一的三七互娱或许感触最深。
10月11日，三七互娱披露了三季度的业绩预告。预告显示，今年前三季度三七互娱预计实现盈利为22亿到23亿，同比增长27.82%~33.63%，虽然前三个季度看起来还不错，但三季度单季度仅预计盈利5亿到6亿，同比大幅下降30.83%—42.36%。
面对三七互娱交出的这样一份“糟糕”的三季度成绩单，投资者们显然不会买账。
在预告披露后的次日，三七互娱股价大幅低开超过4%，没多久便封死了跌停板；截至10月20日收盘，三七互娱股价报收15.22元/股，虽然最近几个交易日有所反弹，但和2020年的最高点49.71元相比，如今其股价已经“膝盖斩”，市值更是缩水765亿。
实际上，对于三七互娱而言，业绩下滑不过只是表象，其真正面临的问题其实更多。
作为一个主打传奇、奇迹这样的MMORPG游戏为主的公司，三七互娱不但需要支付高昂的买量费用，还需要面对自家游戏老化、产品青红不接等问题，再加上如今国内游戏行业已经见顶，而海外市场又越来越“内卷”，三七互娱的前景显然困难重重。
作为游戏行业的龙头之一，在这个流量已经见顶的时代，此前沉迷买量的三七互娱还有戏吗？
三七互娱，备受争议的页游龙头
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说起三七互娱这家公司，相信大家一定不会感到陌生。
毕竟，只要大家有上过网，无论是电脑端还是手机端，就总会刷到“是兄弟就来砍我”、“你的时间非常值钱”这样的游戏广告，而运营这些游戏的公司正是三七互娱。
关于三七互娱的发展史可以大致分为两个阶段：页游阶段和手游阶段。
时间拉回到12年前的2010年，当时国内互联网正处于飞速发展阶段，伴随着互联网的快速普及，网页游戏也迎来了快速发展期。就是在这个大背景下，2011年37游戏在广州成立，刚开始时，37游戏主要做的是较为简单的页游发行运营业务。
所谓的页游发行运营业务，通俗来说就是将国外一些开发得比较好的网页游戏拿到国内运营。而随着37页游平台的快速发展，37游戏也逐渐从最简单的代理运营转为联运模式，在成立的第一年就运营了超过100款网页游戏，注册用户更是突破了1.6亿。
不过，虽然在当时取得了不错的成绩，但三七互娱一直备受争议，主要的原因在于三七互娱的许多网页游戏，运营的目的更多只是为了“收割小白”。
有文章这样描述三七互娱的模式：先用极低的成本上线一款类《传奇》或类《三国志》页游，然后通过在视频网站、社区论坛和各种自媒体疯狂买量，引导用户充钱玩游戏，最后等到游戏失去了平衡以后，就宣布关服，然后再开新的服务器或者页游。
凭借着“低成本页游+疯狂买量打广告”的模式，三七互娱不断攻城略地，最终在2015年，三七互娱在页游领域的市场占有率达到了16.7%，成为页游领域仅次于腾讯的存在，不过正是因为三七互娱近似疯狂的广告，引来了后面的页游整顿，而整个页游行业也就此走向下坡路。

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